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事件描述
盈峰环境2022年实现营业收入122.56亿元,同比增长3.28%,归母净利润4.19亿元,同比下降44.37%;2023Q1实现营业收入26.71亿元,同比下降5.37%,归母净利润1.56亿元,同比增长10.51%。
事件评论
新能源环卫装备高增,环卫服务订单驱动收入稳定增长。1)环卫装备:实现收入60.8亿元,同比下降 2.05%,公司 2022年环卫装备上险量合计 13,743 辆,同比下降 16.8%(2021年上险量16,521辆),主要原因在于2022年各地散发性疫情影响,地方政府财政支出压力增加,环卫装备行业采购出现了放缓迹象。但2022年公司纯电动环卫车辆销售数量为1,369辆,同比增长84.01%(2021年上险量744辆),占市场份额29.3%,位居行业第一,主要原因在于各地政府陆续出台新能源环卫装备推广政策,带动销量高增。新能源环卫装备相对较高的销售价格及较高的销量增速,对冲了部分传统环卫装备销量下行对装备收入的负面影响。2)环卫服务,实现收入41.58亿元,同比增长37.45%,公司2022年新增订单年化金额18.19亿元,位居行业第一,持续新增的环卫服务项目带动公司环卫服务业务收入实现稳健增长。
毛利率略有下滑,期间费用率基本维持稳定。公司2022年综合毛利率为22.74%,同比下滑0.70pct,主要原因在于毛利率较低的环卫服务业务收入增速相对较高,导致公司收入结构有所调整。分业务来看,环卫装备毛利率提升2.18pct至25.92%,环卫服务毛利率下降1.3pct至15.45%。费用率来看,2022年期间费用率为14.81%,同比提升0.88pct,其中销售费用率下降0.02pct至6.23%,管理及研发费用率提升0.57pct至7.75%,财务费用率提升0.33pct至0.83%。